Пресса Британии. Прощайте, нефтедоллары!12 февраля 2016
Филип Стивенс на страницах Financial Times пишет о том, что пришла пора проститься со временем, когда балом правили нефтедоллары.
Владимир Путин вынужден рассмотреть возможность приватизации государственных активов, Саудовская Аравия планирует впервые вступить на международные рынки облигаций, Нигерия собирается начать переговоры со Всемирным банком о предоставлении финансовой помощи, Венесуэла может просто обанкротиться.
Добро пожаловать в мир, где баррель нефти стоит 30 долларов.
Устоялись два мнения: низкие цены на нефть – это всегда хорошо для роста мировой экономики, любые проблемы на Ближнем Востоке ведут к повышению цен на нефть. Не тут-то было.
Несмотря на конфликты в Сирии, Йемене и Ливии цены продолжают идти вниз. Саудовская Аравия повышает объемы производства в пику Ирану.
Запад растерян и не знает, поддерживать ли традиционного союзника в лице Эр-Рияда или повернуться лицом к новым возможностям, открывающимся в Иране после снятия с него санкций.
Покачнулось и другое незыблемое, казалось, представление о ценах на нефть – о том, что их динамика всегда циклична. Ничего подобного. Все больше свидетельств того, что возврата к прежним 100 долларам за баррель в 2014-м пока не предвидится.
По мнению Филипа Стивенса, западные политики должны всерьез задуматься обо всех этих изменениях и о том, как они сказываются на геополитике.
США, бывшие десяток лет назад крупнейшим импортером нефти, к 2020-му могут полностью перейти на собственные ресурсы. Саудовская Аравия, которая могла влиять на цены путем изменения объемов производства, уже не имеет былой силы. ОПЕК, по мнению аналитиков, напоминает больше секретариат, нежели картель.
Нефтяные компании все больше чувствуют на себе и последствия ужесточения законов по охране окружающей среды, и развитие альтернативных источников энергии.
В результате всего этого резкое и масштабное падение цен на нефть стало еще одним дестабилизирующим фактором в мире, где усиливаются конфронтация и конфликты.
Россия, столкнувшаяся с экономическими и демографическими вызовами, будет слабеть и дальше. Но судя по событиям в Сирии, Путин будет вести себя еще более дерзко.
Как считает Филип Стивенс, слабеющие страны могут быть гораздо более опасными, чем те, что испытывают подъем. Как и холодная война, нефтедоллары несли с собой определенность и предсказуемость. Жаловаться на их исчезновение абсурдно, однако игнорировать последствия прощания с ними нельзя.
Вполне возможно, что за 30-долларовую нефть придется расплачиваться, и довольно скоро, заключает Филип Стивенс на страницах Financial Times.
www.bbc.com/russian/uk/2016/02/160212_brit_press=============================
Россия и 3 страны ОПЕК договорились заморозить добычу нефти16 февраля 2016
Россия и три страны ОПЕК договорились заморозить добычу нефти на уровне 11 января при условии, если другие члены нефтяного картеля присоединятся к данному решению.
Соответствующая договоренность была достигнута на переговорах министров энергетики России, Катара, Венесуэлы и Саудовской Аравии, прошедших в Дохе.
"По итогам встречи четыре страны - Россия, Саудовская Аравия, Катар и Венесуэла - готовы заморозить добычу нефти на уровне января, если другие производители присоединятся к этой инициативе", - цитирует минэнерго России главу ведомства Александра Новака.
"Заморозка [экспорта] на уровне января вполне адекватна для рынка, полагаем мы", - заявил министр нефти Саудовской Аравии Али Наими, отметив, что страны надеются улучшить ситуацию на нефтяном рынке.
Сразу после новостей из Дохи цена на нефть Brent начала снижаться после роста во вторник, опустившись ниже 34 долларов за баррель. Это может быть вызвано тем, что участники рынка ждали большего от встречи министров энергетики ОПЕК и России, полагают эксперты, опрошенные агентством Интерфакс.
http://www.bbc.com/russian/news/2016/02/160216_russia_opec_oil=======================
Смогут ли Россия и ОПЕК обратить цены на нефть в рост?Дмитрий Булин
Би-би-си, Москва
16 февраля 2016
Министры энергетики (слева направо) Венесуэлы, Саудовской Аравии, Катара и России договорились о заморозке добычи нефти на уровне января
Россия и три государства ОПЕК договорились о замораживании добычи нефти на уровне января этого года в попытке стабилизировать нефтяные котировки. Первой реакцией на это соглашение стала дальнейшая дестабилизация цен. В будущем они могут пойти вверх, однако эксперты считают, что сейчас практически никому не под силу оказывать на мировой нефтяной рынок долгосрочное, эффективное воздействие.
На встрече в Дохе 16 января представители России, Саудовской Аравии, Венесуэлы и Катара договорились, что заморозят добычу на уровне января - но при условии, что другие участники Организации стран-экспортеров нефти согласятся последовать примеру четверки.
Рынок, питавшийся слухами о грядущих серьезных решениях, утром во вторник показал рост котировок Brent на уровне 6%, однако после оглашения окончательных договоренностей между странами упал - с 35,5 до 33,73 доллара за баррель.
Спекулянты, по мнению экспертов, ожидали более жестких мер, поэтому остались разочарованы итогами дохийских переговоров. Во-первых, членами ОПЕК, помимо Саудовской Аравии, Венесуэлы и Катара, являются еще 10 стран: Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Объединённые Арабские Эмираты, Алжир, Нигерия, Эквадор, Ангола и Индонезия. Надежд на то, что к соглашению присоединится тот же Иран, с которого только что сняли санкции и который полон желания вернуть себе потерянную долю рынка, немного.
Во-вторых, страны договорились лишь о замораживании добычи на текущих отметках, а не о сокращении. Между тем январская добыча государств находится на максимумах: по данным Международного энергетического агентства, Россия в январе добывала почти 10,9 млн баррелей в день, что является рекордным уровнем за всё постсоветское время. Саудовская Аравия добывала немногим меньше - 10,2 млн баррелей (рекордный уровень добычи был зафиксирован в июне прошлого года - 10,5 млн баррелей ежедневно).
ОПЕК уже не тотЧтобы склонить Иран присоединиться к договоренностям, министр нефтяной и горнорудной промышленности Венесуэлы Эулохио Дель Пино отправляется в среду в Тегеран, где пройдут консультации с представителями иранских и иракских энергетических властей.
Однако главная проблема заключается даже не в отсутствии жестких договоренностей и неясности перспектив их достижения в ближайшем будущем. Главная проблема, считают эксперты, состоит в том, что за последние десятилетия мировой нефтяной рынок претерпел глубокие, структурные изменения, которые лишили действующих на нем игроков возможности манипулировать ценами в долгосрочном срезе.
Еще в 1998-1999 годах ОПЕК сумела единым фронтом выступить против проседающего рынка и за счет сокращения квот повысить нефтяные котировки с 10 долларов за баррель до 140 долларов. Не говоря уже о нефтяном кризисе 1973 года, когда арабские нефтедобывающие страны, отказавшись поставлять нефть странам, которые поддержали Израиль в войне Судного дня, за год подняли цену на ресурс с 3 до 20 долларов.
С развитием в США индустрии сланцевой нефти в последние несколько лет возможность ОПЕК и каких-либо мировых правительств влиять на цены критически сузилась. Это очевидно и независимым экспертам, и представителям политического истеблишмента - в частности российского. В одном из последних публичных выступлений год назад это признавал академик Евгений Примаков.
"Нужно серьезно относиться к тому, что США, оставаясь пока нетто-импортером нефти, увеличили ее добычу, почти достигнув уровня России. Можно констатировать также, что ОПЕК уже не является регулятором квот на добычу нефти и, следовательно, не влияет, как прежде, на динамику мировых цен. Сплоченность стран-участниц этой организации осталась в прошлом", - отмечал он.
Отсутствие механизмовСовместная доля России и стран ОПЕК на рынке достигает в настоящий момент порядка 45%, говорит руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов Марсель Салихов. Однако даже если все государства картеля выразят солидарность с дохийскими договоренностями, это вряд ли даст странам инструмент долгосрочного контроля над ценами, считает он.
"Сейчас, по сути, на мировом рынке нет координирующей роли, которую раньше выполняла ОПЕК. У Саудовской Аравии есть представление, что в текущих условиях невозможно длительно воздействовать на цены, и не надо пытаться это делать. В 1980-е годы они пять лет подряд снижали добычу. Они извлекли из этого урок и не пытаются больше это повторять", - говорит он.
Каких-либо рычагов одностороннего воздействия на цены нет и у России, отмечает он. Остаются, конечно, словесные интервенции, способные оказывать краткосрочный эффект на цены. Так случилось в конце января, когда российский министр энергетики Александр Новак впервые объявил о консультациях с ОПЕК по ценам. Котировки Brent взметнулись выше 36 долларов, но после отыграли назад.
Фундаментально рынок складывается не из словесных интервенций, а из баланса спроса-предложения. В настоящий момент на рынке присутствует избыток нефти на уровне 1,5 млн баррелей. При этом Иран обещает нарастить добычу на 400-600 тыс. баррелей в сутки. И всё это - на фоне угрозы замедления спроса со стороны Китая, одного из главных мировых потребителей энергоресурсов.
Тем не менее, некоторые эксперты, несмотря ни на что, приветствовали соглашения между Россией и тройкой стран-участниц ОПЕК.
"Это проявление того, что представители крупнейших стран-нефтеэкспортеров способны договариваться. И уже одно это будет способствовать росту определенности на нефтяном рынке, несмотря на то, что со стороны спроса будет оставаться много рисков, как и со стороны стран, которые еще не присоединились к этому соглашению", - говорит заместитель начальника Центра экономического прогнозирования "Газпромбанка" Максим Петроневич.
"Страны показали, что могут действовать сообща: это остудит пыл некоторых спекулятивных игроков - прежде всего, представителей финансовых компаний, от каких-то крупных спекуляций, направленных на понижение цены на нефть", - отметил он.
http://www.bbc.com/russian/business/2016/02/160216_russia_opec_oil_wrap================================
Пресса Британии: "Гигантский потенциал"7 марта 2016
Financial Times сообщает, что "Роснефть" в понедельник начинает бурение скважины на шельфе у южных берегов Вьетнама.
Как отмечает издание, впервые российская государственная нефтяная компания выступает в качестве единственного оператора оффшорного месторождения за пределами России.
Месторождения Западной Сибири, которые разрабатываются с советских времен, постепенно иссякают. Вот почему "Роснефть" предпринимает активные шаги для поиска новых источников нефтедобычи за рубежом.
Кроме того, по мнению Financial Times, "Роснефть" таким образом приобретает ценный опыт, который сможет затем применить в других своих проектах, включая те, что были заморожены и свернуты из-за международных санкций.
Введенные в 2014 году США и ЕС санкции, напоминает газета, запрещают западным компаниям принимать участие в российских нефтеразработках или же поставлять российским фирмам западное технологическое оборудование.
Эти "технологические" санкции, однако, распространяются лишь на проекты в пределах границ самой России, поясняет Financial Times.
"Роснефть" унаследовала активы во Вьетнаме после поглощения ТНК-ВР в 2013 году, информирует издание.
"Мы всегда стремились к тому, чтобы санкции не оказывали влияния на наши международные операции", - заявил в интервью Financial Times Крис Инчкомб, вице-президент компании по геологоразведочным работам.
Технологический и управленческий опыт, полученный "Роснефтью" на вьетнамском шельфе, полагает Инчкомб, впоследствии может сослужить добрую службу в разработке малоисследованных российских месторождений, "в том числе, возможно, в Арктике".
Он также может оказаться полезен при добыче сланцевой нефти - в этой сфере, по словам Инчкомба, потенциал у России гигантский, пишет Financial Times.
http://www.bbc.com/russian/uk/2016/03/160307_brit_press======================================
Доклад: Россию ожидает рекордный рост нефтедобычиДмитрий Булин Би-би-си, Москва
13 мая 2016
Добыча нефти в России в ближайшие годы будет расти и в 2017 году вплотную приблизится к позднесоветским рекордным значениям. Одновременно ожидается снижение нефтепереработки, из-за чего экспорт энергоресурса, вопреки прогнозам минэкономразвития, в ближайшие годы возрастет.
Реклама
К таким выводам пришли эксперты консалтинговой компании VYGON Consulting, презентовавшие в четверг доклад о положении в нефтяной отрасли России.
Как показывают данные, собранные аналитиками, обвал нефтяных котировок не привел к серьезному ухудшению экономики отрасли: низкие цены на нефть ограничили рентабельность бурения в периферийных, низкодебитных зонах, ограничили возможности компаний по применению высоких технологий - и в то же время девальвация рубля и текущая структура налоговых изъятий компенсировали эти негативные эффекты.
При этом российская официальная статистика, по мнению управляющего директора компании Григория Выгона (в прошлом - главы департамента экономики и финансов минприроды, а ранее - главного экономиста ТНК-ВР), крайне неточна или отсутствует вовсе.
Русская служба Би-би-си суммировала основные тезисы доклада, описывающего ситуацию в одном из главных секторов российской экономики, который вкупе с газовой отраслью генерирует до половины доходов федерального бюджета.
По-прежнему переизбыток нефти на мировом рынкеХотя в 2015 году спрос на нефть разогнался до рекордного за последние пять лет уровня, прирост предложения нефти благодаря активности ОПЕК и США оказался выше на 1,25 млн баррелей в сутки. Дисбаланс на мировом рынке сохранится до конца 2017 года; при этом избыток нефти к концу следующего года уменьшится до 0,14 млн баррелей в сутки.
Страны ОПЕК, которые могли бы выступить единым фронтом и поддержать цены, вместо этого конкурировали друг с другом за рынки сбыта. В частности, Саудовская Аравия за счет демпинга (устанавливая высокий дифференциал экспортируемых сортов к Brent) и наращивая объемы добычи занимала новые ниши в Европе.
К ценовой войне присоединился и Иран, с которого сняли часть санкций. В четверг Международное энергетическое агентство сообщило, что в апреле Тегеран вышел на досанкционные объемы добычи.
Баланс на рынке может быть достигнут только при условии нахождения компромисса между странами ОПЕК или же при серьезном осложнении геополитической ситуации на Ближнем Востоке - в противном случае избыток нефти сохранится на протяжении 2017 года.
Значимость ОПЕК серьезно ослабла"ОПЕК как организация, по большому счету, сегодня не существует, - считает глава VYGON Consulting Григорий Выгон. - Она перестала квотировать добычу по странам, и теперь Иран делает что хочет, Ирак - что может".
На сегодняшний день единственной страной, которая может регулировать добычу и влиять на рынок, является Саудовская Аравия, полагает эксперт.
"Картель распался с точки зрения эффективности собственной деятельности, а создавать новые картели не имеет никакого смысла", - резюмирует он.
Несмотря на снижение цен, добыча нефти в России растет
Ввод новых месторождений в России (так называемых гринфилдов), которые в большинстве случаев поддерживаются государственными налоговыми льготами (льготируемый объем нефти составил в 2015 году 33% общей добычи), а также сохранение рентабельности нового бурения на браунфилдах (старых месторождениях) приводит к росту общей нефтедобычи.
Основной фактор - гринфилды: только 17 крупных проектов в этой сфере увеличат объем добычи в 2016 году на 16,5 млн тонн, а в следующем году - еще на 17 млн тонн.
В итоге производство жидких углеводородов в России в текущем году составит 545 млн тонн, в 2017 году - 565 млн тонн, что вплотную приближается к рекордным 569,5 млн тонн, достигнутым в РСФСР в 1987 году.
Маховик производства не удалось бы остановить даже при условии договоренности с ОПЕКПереговоры в Дохе между Россией и ОПЕК по заморозке нефтедобычи, закончившиеся провалом, могли бы лишь отсрочить появление новых российских объемов на рынке.
"Когда наша делегация договаривалась с ОПЕК о фиксации уровня добычи, фиксация предполагалась на ожидаемом уровне за 2016 год, который, по нашим оценкам, составляет 545 млн тонн - это соответствовало среднесуточной добыче в январе. То есть была попытка зафиксировать то, что и так получится", - считает Григорий Выгон.
Российскую добычу в 2016 году теоретически можно было бы удержать на согласованных уровнях, например, откладыванием запуска некоторых крупных гринфилдов. Однако в 2017 году маховик российского нефтяного производства было бы все равно не остановить.
Экспорт нефти также будет расти, несмотря на обратные прогнозы властейРост объемов первичной переработки нефти, наблюдавшийся на протяжении последних 15 лет, в 2015 году сменился падением на 2,3%.
В дальнейшем общее снижение, вероятно, сохранится, но будет определяться двумя разнонаправленными тенденциями: в условиях низких нефтяных цен и соответственно низкой маржи будут снижаться объемы "простой" переработки - и одновременно будут расти объемы на НПЗ, где наряду с установками первичной переработки будут вводиться установки вторичной переработки.
В целом, снижение переработки при растущей добыче в 2015 году переломило многолетний тренд по сокращению экспорта жидких углеводородов из России. Эксперты VYGON Consulting ожидают увеличения поставок за рубеж до 256 млн тонн в 2016 году и до нового рекордного уровня в 271 млн тонн в 2017 году.
Это противоречит расчетам минэкономразвития, которое в недавно утвержденном прогнозе социально-экономического развития указывает на вероятное снижение экспорта нефти на 2,4% в 2016 году (до 236 млн тонн).
"Мне, честно говоря, непонятно, откуда эти ребята берут цифры. Пошли бы спросили хоть кого-то. Рисуют все сокращение экспорта нефти. Ну откуда оно может взяться, если добыча растет, а переработка падает?" - отметил в ходе презентации доклада Григорий Выгон.
"В данном случае изменения не являются такими уж небольшими: в 2016 году мы ожидаем роста экспорта на 13 млн тонн. Может, и не такая большая прибавка для казны, но все равно для бюджета будет приятно", - отметил эксперт.
В России стали (и будут) меньше потреблять бензина, но цены все равно растутВсе 2000-е годы в России нарастало потребление бензина, что объяснялось быстрым ростом рынка легковых машин. В 2008 году было продано порядка 3 млн машин, по этому показателю Россия обошла Германию, став крупнейшим в Европе авторынком. С 2011 года началось торможение роста, а в прошлом году впервые за долгие годы потребление топлива снизилось (на 1,3%).
Отсутствие оптимистичных экономических ожиданий на 2016-17 годы в сочетании с падением продаж автомобилей ускорят эту неблагоприятную динамику до 3,9% в предстоящие два года. В четверг Ассоциация европейского бизнеса сообщила о том, что продажи легковых автомобилей в России в первые четыре месяца 2016 года упали до десятилетнего минимума.
Одновременно с этим в 2016-17 годах ожидается ввод дополнительных мощностей по производству бензина, и в итоге невостребованный на внутреннем рынке продукт пойдет на экспорт, увеличив его до 9,1 млн тонн.
При этом цены на автозаправках все равно увеличиваются: марка АИ-92 в 2014 году в среднем стоила 31,4 рубля за литр, а в I квартале 2016 года - 34,1 рубля за литр. Ценообразование на бензин имеет сложную природу: в сторону понижения цен на бензин действуют такие факторы, как падение цен на нефть (и снижение акциза в 2015 году); в сторону повышения давит девальвация - в 2015 году ее вклад в конечную цену достиг 6,8 рубля.
Всего же в структуре цен на автобензин порядка 50% приходится на оптовую цену (рассчитанную на основе так называемого экспортного паритета - то есть по отношению к цене на аналогичное топливо на международных рынках) и 33% - на косвенные налоги (НДС и акциз).
http://www.bbc.com/russian/business/2016/05/160513_russia_oil_industry_report=======================================
Пределы нефтяного отскокаProject Syndicate, США
31.05.2016
Анатоль Калецкий (Anatole Kaletsky)
Лондон — Впервые с октября прошлого года цена барреля нефти превысила отметку $50. Это хороший повод, чтобы обновить тот анализ, который я опубликовал в январе 2015 года.
Тогда я утверждал, что цена в районе $50 станет долгосрочным потолком для нефти. В тот момент цены ещё колебались около $60. Почти все были уверены, что $50 — это дно. Действительно, фьючерсные рынки предсказывали цену $75 или выше, саудовское и российское правительства нуждались в цене $100, чтобы сбалансировать свои бюджеты, при этом любая цена существенно ниже $50 считалась нереальной, потому что в этом случае американское производство сланцевой нефти прекратилось бы.
Но на самом деле, хотя в первой половине прошлого года цена на нефть марки Брент действительно ещё колебалась между $50 и $70, она решительно рухнула ниже $50 в начале августа, когда стало очевидно, что снятие санкций с Ирана приведёт к колоссальному росту глобального предложения нефти. С тех пор уровень в $50 стал потолком для нефтяных цен. Однако сейчас этот уровень превзойдён. Станет ли он снова дном?
Это, кажется, именно то, чего ожидают многие инвесторы. Хедж-фонды и другие так называемые «некоммерческие» спекулянты увеличили количество длинных позиций до рекордного уровня — 555 тысяч базовых нефтяных контрактов, торгуемых на нью-йоркском фьючерсном рынке. Предыдущий рекорд — 548 тысяч контрактов — был установлен ровно накануне достижения пика нефтяных цен ($120) в июне 2014 года. Возвращение спекулятивного энтузиазма обычно является верным признаком того, что следующим крупным изменением цен будет вероятнее всего движение вниз. Ещё важнее то, что фундаментальные факторы свидетельствуют яснее, чем когда-либо, что цена в районе $50 так и останется потолком (а не дном).
Как и в январе 2015 года, начнём с того, что нефтяной рынок больше не контролируется монопольной силой ОПЕК (или саудовского правительства и ОПЕК). Появились новые источники поставок, наблюдается прогресс в энергетических технологиях, вводятся экологические ограничения, поэтому рынок нефти сейчас функционирует в режиме конкурентного ценообразования, как и любые другие рынки сырьевых товаров.
Так было на протяжении двух десятилетий — с 1985 по 2004 годы. И, как показано на графике ниже, результаты торговли на спотовом рынке в течение последних 18-ти месяцев также согласуются с этой идеей. Равно как и торговля на рынке фьючерсов: нефть с поставкой в 2020 году упала до $56 по сравнению с $75 год назад.
Если этот режим конкурентного ценообразования сохранится, цена на нефть больше не будет определяться потребностями и желаниями правительств нефтедобывающих стран. Саудовская Аравия и Россия могут хотеть (или даже «нуждаться») в цене на уровне $70 или $80 для балансировки своих бюджетов. Но эти потребности нефтяных производителей в определённой цене не означают, что они смогут её получить. Аналогичным образом производители железной руды или меди не могут получить ту цену, которая им «нужна», чтобы по-прежнему выплачивать дивиденды, ожидаемые или желаемые их акционерами.
Кроме того, тот факт, что многие обременённые долгами производители сланцевой нефти обанкротятся в случае, если цена на нефть останется ниже $50, не является причиной ждать отскока. Эти компании просто потеряют свои нефтяные активы, их получат банки или конкуренты, находящиеся в лучшем финансовом положении. Новые владельцы начнут снова качать нефть на тех же самых месторождениях, при условии, что цены будут выше предельных затрат на производство. Причём, в эти затраты теперь не будут включаться процентные платежи по кредитам, которые будут списаны.
Яркой иллюстрацией «смены режима», произошедшего на нефтяном рынке, является нынешний отскок цен примерно до $50 (то есть вероятного потолка нового ценового коридора). Наиболее крутой скачок цен произошёл после 17 апреля, когда члены ОПЕК не смогли договориться о новых ценовых ориентирах и убедить правительства Саудовской Аравии, России и Ирана скоординировано сократить производство, без чего эти ориентиры становятся недостижимы.
Теперь, когда все основные производители нефти недвусмысленно стремятся к максимальному увеличению добычи (не обращая внимания на то, как это повлияет на цены), нефть будет и дальше торговаться как любое другое сырьё, например, железная руда, с переизбытком предложения на конкурентном рынке. Ценообразование будет происходить так, как описано в любом стандартом экономическом учебнике: её будут определять предельные затраты последнего поставщика, чья продукция потребуется для удовлетворения глобального спроса.
Когда спрос на нефть достаточно высок (так как это происходит сейчас и как это обычно бывает в начале лета), цена будет устанавливаться предельными затратами на добычу на месторождениях американских нефтяных сланцев и канадских нефтеносных песков. Когда спрос ослабнет, как часто бывает осенью и зимой, равновесная рыночная цена будет определяться маржинальными производителями дешёвой, но менее доступной нефти в Азии и Африке, в частности производителями Казахстана, Восточной Сибири и Нигерии.
Отныне именно затраты этих маржинальных производителей будут определять верхний и нижний пороги нефтяного ценового коридора. Производители с низкими затратами в Саудовской Аравии, Ираке, Иране и России продолжат качать столько нефти, сколько позволит перевезти их физическая инфраструктура, до тех пор пока цена будет выше $25 или около того. Цена, необходимая для стимулирования достаточного производства на месторождениях американских нефтяных сланцев и канадских нефтеносных песков с целью удовлетворить повышенный спрос, может составлять $50, $55 или даже $60, но вряд она ли поднимется значительно выше.
Непредсказуемые изменения спроса и предложения, конечно, будут вызывать колебания внутри этого ценового коридора. Как подсказывает опыт прошлого, эти колебания могут быть достаточно сильными. Во время 20-летнего периода конкурентного ценообразования в 1985-2004 годах цены на нефть часто увеличивались или уменьшались вдвое всего за несколько месяцев. Неудивительным поэтому выглядит фактическое удвоение цены на нефть, поднявшейся с низшего уровня $28 за баррель в середине января. Однако сейчас, когда потолок в $50 протестирован, мы вполне можем ожидать, что следующее серьёзное движение в этом ценовом коридоре будет направлено вниз.
Оригинал публикации: The Limits of Oil’s ReboundОпубликовано 30/05/2016
http://inosmi.ru/economic/20160531/236718084.html=================================
Низкие цены на нефть мешают росту экономики8 июня 2016
Всемирный банк предупреждает, что рост глобальной экономики в этом году замедлится из-за падения цен на нефть, так как развивающиеся страны-экспортеры нефти не могут приспособиться к низким ценам на энергоносители.
Guardian напоминает, что низкие цены не нефть помогли Европе, Японии и другим импортирующим нефть странам, но с точки зрения глобальной экономики это не компенсирует резкого замедления роста в тех частях Африки, Азии и Латинской Америки, которые зависят от экспорта энергоносителей.
Это один из самых мрачных годовых прогнозов Всемирного банка, пишет газета. Банк считает, что в результате коллапса доходов от продажи нефти развивающимися странами глобальная экономика в этом году вырастет лишь на 2,4%. Еще в январе банк предсказывал рост в 2,9%.
Кроме того, на мировых рынках упали цены на металлы и продовольствие, что также ударило по экономикам развивающихся стран, но, при этом не привело к увеличению расходов потребителей в странах развитых.
За последние два месяца цены на сырьевые ресурсы – нефть, сталь, алюминий и цинк - выросли. Цена нефти, колебавшаяся на уровне 27 долларов за баррель, поднялась выше 50 долларов за последние несколько недель, а цена на цинк поднялась от 1500 долларов за тонну до более 2000.
Но, по словам Всемирного банка, цены по прежнему ниже того, что ожидают рынки, что, в свою очередь, скажется на инвестициях и государственных расходах в развивающихся странах.
Банк также заявляет, что более богатые страны не воспользовались низкими ценами на сырье и энергоносители, и, соответственно, прогноз роста их экономик остается относительно малоутешительным, пишет Guardian.
http://www.bbc.com/russian/uk/2016/06/160608_brit_press===========================
Огромный переизбыток нефти9 июня 2016
Согласно Times, перенасыщение рынка нефти достигло таких масштабов, что на то, чтобы избавиться от лишних запасов, потребуется до полутора лет, что, в свою очередь, означает, что цены на нефть останутся низкими до 2018 года.
Спенсер Дейл, главный экономист ВР, говорит, что два года перепроизводства нефти такими странами, как Саудовская Аравия и Ирак, привели к тому, что запасы "лишней" нефти достигли 700 млн баррелей.
Это крупнейший объем за всю историю нефтяной промышленности, и именно поэтому цена на нефть еще не скоро вновь поднимется до 100 долларов за баррель.
Большая часть этой нефти находится в нефтехранилищах и танкерах в развивающихся странах.
"Если рынок изменится и возникнет дефицит нефти до миллиона баррелей в день, то на использование этих запасов уйдет 12-18 месяцев", - цитирует Times Дейла. Он сделал это заявление вскоре после того, как цена на нефть достигла рекордно высокой отметки за последние восемь месяцев. Цена нефти марки Brent достигла 52,54 доллара за баррель, что почти в два разы выше январской цены в 27 долларов. West Texas Intermediate достигла 51,27 доллара – самой высокой отметки с июля прошлого года.
В июне 2014 года цена нефти достигала 114 долларов за баррель, но затем Саудовская Аравия повысила добычу нефти - для того, чтобы оказать давление на производителей нефти с высокой себестоимостью, как, например, производителей сланцевой нефти в США, напоминает Times.
http://www.bbc.com/russian/uk/2016/06/160609_brit_press=========================================
Россия побила собственный рекорд добычи нефти2 января 2016
Россия в 2015 году побила собственный рекорд объема добытой за год нефти.
Как сообщает Интерфакс со ссылкой на центральное диспетчерское управление ТЭК, за год в России было добыто более 534 млн тонн нефти и газового конденсата.
В управлении уточнили, что это примерно на 1,4% больше, чем в прошлом году. Кроме того, более чем на 10% вырос экспорт нефтепродуктов в страны дальнего зарубежья.
Одновременно на 1% снизился объем добытого в России за год природного газа. В 2015 году его было добыто 635 млрд кубометров.
Россия ранее сумела обогнать Саудовскую Аравию и выйти в мировые лидеры по нефтедобыче.
При этом на фоне резкого падения цен на нефть добычу увеличивают почти все нефтедобывающие страны.
http://www.bbc.com/russian/news/2016/01/160102_russia_oil_record==================================
Почему бензин в России не дешевеет вслед за нефтью?12 января 2016
Потребительские цены на бензин в России в 2015 году выросли почти на 5%, сообщил во вторник Росстат.
По данным ведомства, рост цен в рублях составил 4,8% при официальном уровне инфляции в 12,9%.
Во многих странах мира снижение цен на нефть вызвало ощутимое снижение цен на бензин. По данным портала GlobalPetrolPrices.com, за последний квартал 2015 года в Европе бензин подешевел в среднем на 4%, а в США - 11%.
При этом в России снижение цен в долларовом выражении составило лишь 1,6%.
"Высокие розничные цены - это единственный способ нефтяников добрать те деньги, которые они теряют за счет падения цен на нефть, введения налогового маневра и прочих факторов", - заявил Би-би-си руководитель информационного направления исследовательской группы "Петромаркет" Александр Былкин.
По его мнению, здесь также есть место компенсации ценой при меньшем объеме продаж, поскольку спрос на нефтепродукты на территории России снижается.
В свою очередь партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин отмечает, что российские власти считают бензин предметом роскоши для населения, а его розничную продажу - важным источником доходов, отказываться от которого они не будут.
Русская служба попросила
Михаила Крутихина объяснить, почему в России нет очевидной корреляции между мировой ценой на нефть и внутренней ценой на бензин и есть ли из этой ситуации выход.
Предмет роскоши
Би-би-си: Почему в России сильное понижение цен на нефть не приводит к хоть сколько-нибудь ощутимому для граждан снижению цен на бензин?
Михаил Крутихин: Давайте по трем пунктам пройдемся. Первое: в цене бензина в России больше 60% - это налоги, то есть то, что отбирает правительство. Бензин у нас считается предметом роскоши, поскольку с него берется даже акцизный налог, как с золота, табака, алкогольных изделий и так далее. Пункт номер два: президент России во время своей "прямой линии" с народом в 2010 году прямо ответил на этот вопрос. Ему вообще каждый год задают про бензин вопросы. Он тогда сказал, что необходимо помочь нефтяным компаниям, которые испытывают проблемы в связи с невысокими ценами на нефть. Во-вторых, он сказал, что если вы уже смогли купить себе автомобиль, то уж на бензин у вас деньги найдутся обязательно. И третье: я должен сказать, что если цены на бензин на российских бензоколонках переводит в твердую валюту, скажем, в доллары, то мы увидим, что цены действительно не повышаются, а понижаются, поскольку они отражены в рублях. Другое дело, что покупать бензин должны российские граждане, которые получают отнюдь не доллары, а эти вот самые рубли. Что касается долларов, то там действительно работают интересы нефтяных компаний, которые видят свою прибыль от экспорта именно в долларах, поэтому, если в абсолютном выражении бензин в России дешевеет, то для потребителей российских он, конечно, не дешевеет.
Би-би-си: Можно ли сказать, что сбыт готовых нефтепродуктов российскому потребителю – единственная сфера, в которой нефтяные компании сейчас могут компенсировать убытки от падения цен на нефть, которые сказываются на доходах от экспорта?
М.К.: Нет, это неверно. Дело в том, что в связи с изменением цен на нефть российские нефтяные компании страдают гораздо меньше, чем российский бюджет, поскольку два основных налога – экспортная пошлина на вывоз сырой нефти и налог на добычу полезных ископаемых – взимаются с экспортной цены нефти и, к тому же, имеют прогрессивное значение. Если цена на нефть падает, например, на 40%, то страдает государство, а для нефтяных компаний падение заработка составляет примерно 10%. Поэтому нефтяные компании здесь страдают в меньшей степени, более того, они даже немного выигрывают от сокращения курса рубля по отношению к доллару, потому что, опять-таки, зарабатывают они в дорогих долларах, а расплачиваются - с поставщиками, с рабочей силой, за электроэнергию внутри России – в российских подешевевших рублях. Здесь тоже некоторая выгода. Нельзя говорить, что российские нефтяные компании страдают от снижения цен, прежде всего страдает российский федеральный бюджет.
Чего ждать в 2016 году?Во вторник цена на нефть марки Brent опускалась ниже 31 доллара за баррель впервые за последние 11 лет
Би-би-си: Если в России нет очевидной корреляции между мировыми ценами на нефть и внутренними ценами на бензин, то как это ценообразование происходит в других нефтедобывающих странах?
М.К.: Есть такая нефтедобывающая страна, как Норвегия, я в воскресенье оттуда прилетел. Там цены на нефтеколонках меняются каждый день по нескольку раз. Цена может быть 11 крон за литр, а может – 12-13. Но если вы думаете, что обогащаются нефтяные компании или владельцы бензоколонок, то это неверно. Я даже видел объявление на бензоколонке, что, извините, налоги составляют столько-то и столько-то, а нам не достается практически ничего. Я спросил у владельца: "Вы, наверное, при таких ценах уже миллионером стали". А а он смеется и говорит: "Единственное, на чем я зарабатываю, - это на продаже сосисок проезжающим водителям". На бензине в Норвегии зарабатывает, прежде всего, правительство, как в России.
Би-би-си: Что должно произойти, на ваш взгляд, чтобы такая схема ценообразования изменилась?
М.К.: Это никак измениться не может, потому что правительство попросту забирает себе львиную долю прибыли нефтекомпаний от реализации нефтепродуктов и делиться этой прибылью с кем-то еще оно не собирается. Оно по-прежнему будет считать это одним из основных своих видов доходов. Особенно в тяжелом финансовом положении, в котором правительство оказалось сейчас, тем более бюджет собираются секвестрировать, сокращать налоги на нефтепродукты оно не будет.
Би-би-си: Если не брать нынешний кризис, а вспомнить более благополучные времена, всегда казалось нелогичным, что в стране, которая сама добывает много нефти, бензин стоит дорого. Что тогда можно было изменить?
М.К.: Я думаю, что если бы правительство было бы более социальным, то есть в меньшей степени работало бы в интересах крупных корпораций и собственного бюджета, то, я думаю, можно было бы снизить хотя бы акцизы на бензин и дизельное топливо или налог на добычу полезных ископаемых, чтобы стимулировать более эффективную работу нефтяных компаний.
Би-би-си: Чего ждать людям от цен на бензин в 2016 году?
М.К.: Экспортную пошлину уже заморозили, хотя обещали сократить после того, как подняли налог на добычу полезных ископаемых. Я думаю, бензин может несколько подорожать в рублевом выражении. В долларах он подешевеет, но в рублях может подорожать.
http://www.bbc.com/russian/business/2016/01/160112_qd_russia_fuel_price========================================
Почему российские компании почти не пострадали от падения цен на нефть?27 января 2016
В 2018-2019 годах в России начнет сокращаться добыча нефти
Российские нефтяные компании почти не пострадали от падения цен на сырье. В прошлом году они смогли нарастить добычу до рекордного уровня в 534 млн тонн – это на 1,5% больше, чем в 2014 году. В декабре в день добывалось более 10,8 млн баррелей – это исторический максимум.
Пока нефтяные компании не заявляют о резком сокращении инвестиций, более того, многие аналитики отмечают, что компании собираются наращивать расходы, по крайней мере, в рублях. В ближайшие несколько лет добыча нефти, по их прогнозам, будет расти.
Фактически условия работы отрасли благодаря российской налоговой системе одинаковы и при 45 долларах за баррель, и при 100, поясняют эксперты. Все риски берут на себя бюджет и население, страдающее от девальвации.
Однако после 2018-2019 годов добыча нефти, скорее всего, начнет сокращаться, даже если налоговая система не изменится. Если же правительство решится на изменения в налоговом законодательстве, то это нанесет отрасли сильный удар. В этом случае может быть реализован самый пессимистичный сценарий: компании перестанут инвестировать, старые месторождения будут истощаться, новые перестанут разрабатываться, а России нечем будет торговать.
Почему девальвация рубля выгодна нефтяникам?
Нефтяные компании как раз стали теми, кто выиграл от падения рубля, так как это привело к существенному снижению их рублевых расходов. Аналитик Sberbank Investment Research Валерий Нестеров пояснил Русской службе Би-би-си, что компании стали меньше тратить на бурение, закупку российского оборудования и прочее. На рублевые издержки приходится около 90% расходов компаний.
Именно слабый рубль, по мнению эксперта, поддержал рост добычи нефти в России в прошлом году. Благодаря девальвации компании могут позволить себе наращивать расходы в российской валюте. В прошлом году капиталовложения компаний в рублях выросли примерно на 20%, правда в долларах они упали примерно на 25%, подсчитал эксперт.
По оценке агентства Fitch, операционные расходы на добычу 1 барреля нефти составляют в России менее 10 долларов. У BP и Total они выше 20 долларов на баррель. В операционные расходы не входят транспорт, административные расходы и прочие издержки.
По оценке Нестерова, себестоимость добычи нефти на старых месторождениях в России составляет около 7 долларов, а на новых – 12 долларов. Однако если учесть транспортные расходы, налоги и другие виды расходов, то издержки возрастают до 20-30 долларов в зависимости от месторождения, пояснил эксперт.
Прибыль до налогообложения российских нефтяных компаний (EBITDA), по оценке Fitch, за первые девять месяцев снизилась на 29% в годовом выражении, при этом цены на нефть марки Brent упали на 48%.
Какие налоги платят нефтяные компании?Российские нефтяные компании платят три основных налога: налог на прибыль, экспортную пошлину и налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). На последние два налога приходится большая часть выплат. При этом выплаты зависят от объема добычи и экспорта нефти. Чем они меньше, тем меньше платят нефтяники. Фактически бюджет России страхует нефтяные компании от потерь, правда, основную часть доходов при росте цен также получает государство.
Благодаря такой налоговой системе и девальвации условия работы отрасли при ценах на уровне 45 долларов за баррель были сопоставимы с теми, которые существовали при 100 долларах за баррель, пояснил Би-би-си директор Московского нефтегазового центра EY Денис Борисов.
Рейтинговое агентство Fitch заявило, что главный риск для российской нефтянки сейчас – это изменение налогового законодательства. Тем более НДПИ на 2016 год был повышен, но при этом заморожена экспортная пошлина. По оценке агентства, пока это серьезного урона не нанесет: компании потеряют примерно 5-7% EBITDA.
Однако в агентстве допускают и другой сценарий: если цены на нефть останутся ниже 35 долларов за баррель, правительство начнет повышать налоги на нефтянку. Это приведет к существенному сокращению инвестиций и потерям для отрасли, а это, в свою очередь, приведет к сокращению добычи нефти в России в среднесрочной перспективе.
Подобный риск отмечает и Нестеров: в 2012-2014 годах на доходы от нефти и газа пришлась почти половина бюджета, причем где-то 40% именно на нефть. По его мнению, правительство ищет, чем покрыть растущий дефицит бюджета страны, сейчас активно обсуждается возможность получения дополнительных доходов с нефтяников. В этом году налог, скорее всего, не повысят, но такое возможно уже в 2017 году.
Начнет ли падать добыча нефти в России?Большинство аналитиков уверено, что в ближайшие годы добыча нефти будет расти благодаря уже сделанным инвестициям.
Аналитик Bank of America Merrill Lynch Карен Костанян пояснил Би-би-си, что за последние 5-6 лет компании инвестировали порядка 100 млрд долларов в развитие месторождений в Восточной Сибири, на Каспии и в других регионах. Именно эти месторождения сейчас начинают работу и заменяют иссякающие месторождения в Западной Сибири и на Урале.
Кроме того, по оценкам Костаняна, рублевые инвестиции уже в зрелые месторождения в прошлом году выросли почти на 10% благодаря девальвации. Эти месторождения можно еще разрабатывать, если использовать новые технология бурения.
Эксперт в целом ожидает, что до 2018 года добыча нефти в России не изменится или покажет слабый рост, но затем начнется ее сокращение. Избежать этого можно только с помощью изменения налогового режима. Также он полагает, что инвестиции в добычу нефти будут сокращаться, если цены на нефть останутся на уровне ниже 30 долларов за баррель в течение длительного периода.
Нестеров считает, что рост добычи продолжится до 2019 года при условии, что нефть подорожает в следующем году где-то до 50 долларов за баррель, а компаниям удастся реализовать новые проекты.
В этом году, по прогнозу Сбербанка, добыча может вырасти на 1% благодаря более чем десяти новым проектам. Основным из них стало недавно запущенное Ярудейское месторождение, которое может за год дать прирост в 3,5 млн тонн нефти.
При этом потенциально Россия может добывать до 700 млн тонн нефти в год, отметил Нестеров. Однако в таком высоком уровне добычи нет ни экономического смысла, ни необходимости. Правительство планирует до 2035 года поддерживать добычу на уровне 530 млн тонн, но есть и оценки нефтяных компаний, что в среднесрочной перспективе добыча может снизиться до 300 млн, подчеркивает Нестеров.
Уже сейчас рост инвестиций ограничивают санкции и недоступность иностранного финансирования.
Наибольший рост добычи в прошлом году продемонстрировали "Башнефть" (2 млн тонн), а также "Татнефть" и "Газпром", подсчитал Борисов.
http://www.bbc.com/russian/business/2016/01/160127_oil_companies_suffer
